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谭雅玲:美国经济不适宜降息 或推升经济衰退发生概率

www.xahq.cn2019-08-13
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新浪财经讯8月1日,北京时间今日凌晨2点,美联储货币政策委员会宣布联邦基金利率将下调25个基点至2%至2.25%,符合市场预期,为该行自12月以来16,2008年首次降息。

作者:中国外汇投资研究院首席经济学家谭亚玲表示

美联储决定意外降息是出乎意料的。毕竟,美国经济并不坏。第二季度增长2.1%低于前3.1%。这并不意味着美国经济存在问题。否则,这是美国经济的正常水平。与此同时,美联储主席鲍威尔在保险利率下调的情况下解释了他降息决定的短期性质。他不知道是否进入降息周期。它目前定义为早期。这表明美联储对降息的临时反应是显着的,目标是针对外部环境,而美国经济自身的表现不适合开放降息周期,而且货币政策转型还没有到了。

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美国经济不适合降息。相反,未来的副作用将刺激美国经济衰退接近

从美联储内部经济环境来看,经济增长稳定,就业为正,消费稳定,生产稳定,企业利润良好。因此,美国股市正在上涨且创纪录。特别是外围主要货币竞争对手欧元区经济形态反而明显,这也是美元基本国策的阻力难以发挥。但是,考虑到经济前景的汇率措施将不利于美国经济的可持续性。美元贬值的篡改技术和舆论氛围非常明显,包括国际多边机构认为美元被高估了6-12%,特朗普强烈指责欧元和当日。元朝伤害美元利息,美国财政部放弃强势美元政策,美国白宫和国会官员指责美元过于强势和一致。

不难看出,美元汇率已成为美国经济重要性的关键因素。美联储降息和结果的主要目的是抑制美元升值并刺激美元贬值。它之前略有效果,但实际效果并不令人满意。因此,美联储降息的草率不适合美国目前的经济形态,甚至未来可能拖累美国经济衰退的可能性。因为从美元基准利率的角度来看,它还没有达到中性水平,而低利率周期仍将是金融风险危害的核心。回顾美元的零利率是一个异常的周期。美联储的加息恰恰是为了使金融市场正常化,以避免对经济性质的猜测和猜测。因此,美联储的加息是人们关注的焦点,而不可持续的降息是一个重要的风险问题。

美联储的降息主要是由于内生降息的时机和对精准打击的关注

美联储的降息和整体美国的战略考虑都值得深思。一方面,美元特权和美国经济优势仍处于良好状态。即使市场走向美元化,数字货币和区域货币也在全面展开,无论金融机制或货币体系,市场份额或交易份额,投资主导或投机套利规模如何,美元都存在偏见。它仍然是现实,这是一个不可避免的事实。

因此,美元霸权的循环仍然难以谈论崩溃和解体等期望。这是美元和美国的清醒现实。降息的溢出风险和精确罢工的意图应成为市场关注的焦点。毕竟,美元的影响存在。美联储的降息已经动员了许多国家和地区降息。阿根廷极端降息425点表明美联储的影响力很强。因此,美联储的降息不适合内部,但很可能会增加外部风险的蔓延和失控。美元和美国的想法是基于优良比率和低比率的策略。这也是美联储降息的主要目的和想法。

它的确切目标在于欧元。与欧洲央行的宽松手段和工具相比,它远远低于美联储。很难平衡威胁欧元的权力的实施,政治分庭的政治独立性正变得越来越严重。欧元的生存已经面临严峻挑战。因此,美联储降息的暂时溢出效应是欧元的一个不言自明的目标。它还包括新兴市场国家的利率抑制和扰乱。毕竟,这些国家和地区的利率仍远高于美元利率。美元利率霸权的回归是当前美元霸权的弱点。以利率为主导的战略愿景是对美联储仓促降息的溢出效应。

美联储用嘴来降低利率并动员起来。短期行动是未来观察的重点。

美联储主席鲍威尔明确表示,美联储的保险式降息并未表明它将进入降息行列。虽然市场仍然预计美联储会降息,但美联储还表示官员将继续降息约2倍,但毕竟这种定期降息并非全面投票。通过两个委员会成员的反对,未来存在变数的空间。特别是美联储难以维持货币政策阻力,但未来美国通胀空间的可控性和主动性非常明显。这也是美联储观察和跟踪降息渠道开放和政策转折点的重点。

件和准备。此外,当前主要产油国正与地缘政治风险、经济衰退、货币投机、投机边界和其他重要风险敞口和热点作斗争,甚至未来短期风险或危机概率也有可能破坏石油供应链。任何时候都不能掉以轻心。因此,美联储政策的全面性、前瞻性和操纵性值得进一步证明。

总之,作为经济、货币超级环境、战略准确性和战术灵活性新时代的美元背景,我们认为美联储的决定不应是一般性、一般性的中央银行政策论据、超越性、防御性和侵略性。它是美元和美国特点、核心观察和风险焦点的焦点。

主编:郭健

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