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当下的OTA:老大携程吃不消,孤军途牛扛不住

www.xahq.cn2019-07-26

在线旅游(OTA)市场的竞争格局似乎已经超出了公众的看法。在早期,随着互联网的兴起,OTA市场现已发展成为线下商店竞争的竞争。目前,仍在竞争的OTA领导者穿插着阿里,腾讯和美团等互联网巨头。携程(CTRP.US)的未来,去哪里以及TOUR.US,它们是过去行业的领导者?

两名男性合并并吞并了该国的一半,而携程的老板地位并不强烈

在2019年第一季度,携程的业绩增长相对较为明显,但其主营业务的盈利能力并没有增加太多。智通财务APP了解到,季度净收入为82亿元人民币(同一单位),同比增长21%,净利润为46亿元人民币,同比增长318%。其中,住宿和交通两个部门分别贡献了30亿元和34亿元,分别增长21%和16%;旅游度假业务收入10亿元,同比增长25%;业务板块收入同比为2.38亿元。大幅增长32%。

然而,在携程第一季度,由于股权证券投资的公允价值变动,某些投资活动确认的收入以及前几年投资准备金的转回,投资储备金收益为人民币33亿元,其他收入达到46.16亿元人民币,比去年同期大幅增加。 42亿元,这导致最终净利润增长了三倍。

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就酒店业而言,该公司两个最重要的业务之一,竞争压力将在未来增加。智通财务APP了解到携程的预订量在2015年首次达到1亿夜,并在2016年继续快速增长,2017年将达到2亿夜。在2018年底,它固定为2.7亿,一年年增长率分别为45%,43%和30%。

目前,携程的最大竞争对手美国集团在酒店预订方面的夜间增长率更高。美国代表团在2016年突破了1亿夜,并在2017年继续突破2亿夜。到2019年,它已超过3亿夜。在2019年第一季度,增长率保持在40%以上。 2016-2018同比增长率分别为61%,55%和38%。目前,美团已成为中国最大的酒店预订平台。此外,美国代表团披露的商店和葡萄酒业务的实现率仅为9.7%,未来增长潜力仍然很大。

但是,与营业收入规模相比,携程2018年的115.8亿元人民币与美国集团的37.85亿元人民币相比仍然具有很大的领先优势。领先的收入规模是因为美团平台每晚的平均单价仅为携程的一半左右。叠加美国集团向酒店收取的佣金率也低于携程。

然而,美团酒店2016 - 2018年的收入增长率高达85.6%,91.3%和39.5%,均显着高于携程的58.6%,30.2%和21.5%。因此,2015年酒店预订佣金收入仅占携程美容集团的17%,其在2018年翻了一番,达到33%。未来,随着美团酒店的市场份额增加,佣金率将逐步接近水平。携程,以及美国集团进入高端酒店市场的渗透率将逐步提高每晚的平均单价,因此携程的业务未来增长压力不小。

另一个大型同质化票务业务同样悲观。智通财务APP了解到,不仅美国集团的开发路线高度相似,将加剧携程票务业务的竞争,而阿里巴巴飞猪的现场OPA市场份额已经达到第二位。此外,近年来,民航局发布《关于规范互联网机票销售形成的统通知》,导致携程机票代理费下降,携程票务业务的增长压力将在未来大幅增加。

加上携程的品牌危机事件,如“亲子公园事件”,“保险捆绑”和“大数据杀戮”,携程在2017年达到330亿美元的峰值市场后开始下滑,市值达到138在数十亿美元的情况下,最大跌幅高达58%。目前,股价约为38美元,市值仍为210亿美元,仍远未达到高峰期。携程的地位至关重要。

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报价来源:Futu Securities

坚持单靠军队的斗争,图牛的“脾气暴躁”不能转变为美好的明天

桐城曾向Tuniu提出合并请求,但被Tuniu拒绝。目前,这个独自战斗的“牦牛”有点惨淡。智通财经APP获悉,途牛第一季度净营收为4.569亿元,同比下降4.9%。旅游产品包装收入3.7亿元,同比下降9.1%;其他收入为9亿元,同比增长16.8%。第一季度的净亏损达到1.48亿,与去年同期的7160万相比增长了107%。其中,经营亏损为1.8亿元,比去年同期的1.2亿元增长50%。此外,2018年第三季度收入为7.6亿元,同比下降5.3%;第四季度营收为4.7亿元,同比增长0.3%,这是第三季度的增长方式。

在亏损的背后,图牛的现金流也有点焦虑。截至3月31日,图牛持有现金及现金等价物,有限使用现金和短期投资共计18亿元。这主要是由于Tuniu的成本增加。第一季度营业费用为4.3亿元,同比增长12.4%。其中,研发支出8亿元,同比下降4.8%;销售和营销费用2.2亿元,同比增长17.8%;一般管理费用1.4亿元,同比增长17.9%。

完全打赌,但到目前为止没有结果。智通财务APP获悉,自2008年底收购上海第一家旅行社以来,目前有超过530家直营店和31家自营店,其中包括4家海外直接入境。到2018年底,牛的离线份额已达到20%。

在收益缺失的那一刻,公司决定放慢商店的速度。 2019年第一季度,图牛的销售和营销费用为2.188亿元,同比增长17.8%。该公司表示,今年将减缓新店开业的速度,并通过改善产品供应和店铺管理进一步提高店铺的盈利潜力。

但最终的结果是什么?这个在线旅游市场的竞争已进入热情状态。目前,我们看不到牛的强大竞争力。也许前面的道路仍然困惑。

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