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人民财评:质疑科创板“超募”系旧思维在新环境下水土不服

www.xahq.cn2019-08-03

科技局25家科技企业将于本月22日开始上市仪式。然而,市场对科技行业上市公司的“超级筹集”表示怀疑。与A股市盈率相比,公司董事会公司的市盈率高出三五十倍,这使得观众难以适应,而高市盈率带来的实际募集资金也是如此。超过公司招股说明书文件筹集的资金数额。因此,怀疑涉嫌“盘旋”。

关于科技委员会“超级提升”的问题基本上是基于新科学和技术环境中的旧思维。

公司最大的创新和制度亮点是市场定价和独立决策。创业板充分尊重市场在定价资源配置中的决定性作用。企业IPO定价的过程是由具有广泛代表性的市场导向机构和个人通过完全透明和透明的调查实现的,是双方的真正含义。然后,以什么价格,发行了多少股票,以及上市公司筹集了多少资金,这是每个投资和融资方的价值的结果。这属于投资和融资的双方,不能仅归因于上市公司的“圈钱”。因此,“超级提升”的问题只是一个错误的命题。

一些投资者质疑科技上市公司所谓的“超级筹集”,即利用传统观念来判断,理解和对待科技板块。过去,A股公司在“上限”市盈率问题上的共识和违约降低了公司的估值,使“打新股”成为无风险的套利行为,被称为“由投资者举办的抽奖活动。投资者基本上有机会获利。科技板块的最大特点是市场定价。由于它是基于市场的定价,因此不会限制问题的大小和价格。这些动态变化是确保市场有效定价的基本保证。

需要指出的是,中国目前正处于资本市场改革的过程中,科技创新和审批登记制度是加强市场功能的重大改革措施。面对新的系统和科学与技术的新环境,市场投资者需要一个适应过程。这意味着投资者无法巩固思路,利用过去的思路来了解科技企业上市定价的过程。获得新收入是不合理的。正常状态,否则很容易适应环境。同时,对于投资者而言,科技局是一个专业的投资市场。只有具备专业风险管理能力,风险定价能力和高风险承载能力的投资者才能有效控制这一市场。我相信,在未来,随着市场各方不断适应和熟悉科技板的新体制,新环境和新方法,科技板的市场定价将更加高效。

总之,科技板块是中国资本市场体制改革的重要一步,也是中国资本市场市场化改革不断深化的又一里程碑。各方需要更好地保护承受破碎系统的市场。一方面,我们必须看到监管部门和上海交易所继续加强和完善信息披露制度和投资者保护制度,促进资本市场改革稳步推进;另一方面,我们也必须关注市场对科技的呼唤。董事会可考虑引入和启动集体诉讼制度和辩护证据制度。同时,它为上市公司提供了更多的自主激励,并提供了其责任和对称约束,并且与交易系统方面的激励和约束相容。

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