株洲新闻网

首页 > 正文

大成基金评降息:低于预期 全球风险资产定价或将回归

www.xahq.cn2019-08-11
?

美国联邦储备委员会决定以8:2的投票率降息。 7月31日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2.00%-2.25%。降息是美联储自2008年12月以来首次降息。与此同时,美联储将超额准备金率(IOER)从2.35%下调至2.10%。

根据大成基金,美联储将利率下调25个基点而不是50个基点,尽管仍然有2票反对。此外,鲍威尔的声明使用了“中期周期调整”的措辞,留出了不排除未来加息可能性的空间。因此,降息实际上低于市场预期。根据芝加哥商品交易所“联邦观察”消息,美联储9月份降息25个基点至1.75% - 2.00%的可能性为71.2%,降息50个基点的概率为2.4%,且保持目标范围不变的概率为26.4%。

在宣布利率决定后,阿联酋,巴林和沙特阿拉伯降息25个基点,巴西央行降息50个基点。美元指数飙升至98.6957,美国国债收益率在1年内升至1.998,涨幅为0.66%; 10年期美国国债收益率下跌至2.008%,跌幅为-2.6%,短期利差收窄。 Comex黄金和美股集体下跌。

大成基金认为,此次降息是基于美国既有正面也有负面因素。积极的是美国经济前景依然良好。第二季度GDP增长接近预期,就业增长强劲,工资增长,失业率低。但与此同时,我们也看到消极面,全球经济增长乏力,贸易政策不确定性和低通胀压力令美联储担忧。

因此,与此前美联储此前的降息(即经济衰退后确认降息)相比,降息旨在确保降低下行风险,并将通胀作为“预防利益”的目标予以支持降息“。

大成基金表示,美联储8月提前结束收缩,主要是为了配合降息,“以免传递不同意利率政策的信号”,考虑到8月和9月的合同约为520亿美元。规模有限,对经济的影响是否小。

大成基金强调,美联储7月份降息并不是一个改变利率周期的趋势。核心关键词是“中期周期调整”,表明联邦公开市场委员会投票委员会仍在努力讨论未来的降息。就市场而言,美联储降息将有助于美国股市的短期表现。

对于国内影响,大成基金认为,从上一系列的声明来看,中国不应跟随降息。中国的利率调整仍应通过价格调整、窗口引导和增加信贷供给等方式进行调整。就市场而言,这一降息并没有市场预期的好,尤其是对未来路径。其背后也反映了全球经济的困境。经济扩张缺乏动能。然而,在负利率扩张的环境下,宽松政策空间有限。这项政策陷入了一种纠结之中,它不想松懈,但必须松懈。全球风险资产的市场价格将有回报,这将对A股产生影响。

款内容仅供参考,不构成投资建议。投资者在此基础上经营,风险自负。

主编:石秀珍SF183

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档