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冯鑫涉嫌犯罪,52亿蹊跷跨国收购案谜底或被揭开

www.xahq.cn2019-08-04

焦点:

冯鑫被捕,主要涉及暴风城集团与光大资本于2016年的合资企业。据消息人士透露,冯欣已承诺贿赂该项目的融资。风暴上市四年后,前后提出三项私募融资计划,三次未获批准。在发行问题上经常出现亏损,风暴只能以工业基金的形式进行投资。风暴2018年年报显示,从前两年的年利润超过5000万元,变成亏损10.9亿元。丰鑫的上市公司股票早已被质押或冻结。

7月28日,暴风雨发布公告称,公司实际控制人冯欣因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。有关事项仍有待公安机关进一步调查。根据第一份财务报告,冯昕被捕,主要涉及暴风城集团与光大资本于2016年的合资企业。当时,他们在小手风暴中打了2亿,并在光大投资了6000万元。他们通过煽动其他出资者筹集50亿元人民币,收购了英国体育版权公司MP& Silva Holdings SA(以下简称MPS)。大多数股权。 (36氪已在蹲下详细报道)根据第一财经消息来源,冯昕已承诺贿赂该项目的融资。

同时,根据第一份财务报告,有关部门有8名与冯新控制措施有关的人员。这8名工作人员包括Storm Group的内部员工和前员工,以及MPS合并。在此过程中,公司的外部员工为冯欣工作,包括前风暴集团秘书兼首席财务官毕世义。

暴风雨回应了36氪:“一切都取决于公司的公告。目前,公司的运营正常。公司管理层将加强管理,确保公司的稳定和业务的正常运作。与此同时,公司积极配合有关部门进行调查,有消息公布了一段时间。“

在任何情况下,这意味着内部仍然非常“稳定”,这个惊人的地雷已经激起了千波。

利用游戏

三年前,Storm和Everbright成立了Baptist Xin Fund,筹集了约55亿元人民币,并收购了价值超过10亿美元的欧洲版权代理机构MP& 65%。光大和风暴在基金中的比例并不大。 LP投资的主要投资为28亿元人民币。风暴技术仅占2亿元。光大资本和光大投资直接和间接为7175万元。

我们敢于参与赌博的原因是,上市公司支持,Baptist Xin和Storm协议,Storm上市公司在一年半内“接管”MPS,Baptist Xin Fund完成撤资,每个人都赚钱,客人开心。根据上海君富投资管理有限公司与四川信托有限公司的民事判决,浸信新基金的中间投资者可获得0×1772的预期固定投资收益,即投资的15%每年的金额,可以说是相当有吸引力的。

然而,冯欣没有履行这一义务,这使得商人和财富等优先合作伙伴成为债权人,首先收回他们的投资。作为杠杆化的劣势合作伙伴之一,光大已经签署了“余额补充”债务协议,并且必须偿还远高于其自身投资的债务。

因此,光大证券在3月28日的年度报告中宣布其2018年的净利润下降96.6%,而主要的浸信新基金使光大集团累计亏损15亿元。

但风暴和风信是最大的负债。作为普通合伙人,奉新的子公司Storm Investment应承担无限的连带责任。光大表示,其债务是基于Storm Group回购MPS股票的承诺,但Storm Group和Feng Xin没有。 “光大也被拉入了水中。”一位熟悉情况的人对36克里普顿说。

暴风城集团和丰鑫已经破产。 4月,暴风雨发布了2018年悲惨的年度报告,该报告一举挣了5000多万元,从此前两年变成亏损10.9亿元。资产减值损失7.68亿元。与高点相比,暴风城集团的市值下降了90%以上。目前,只有35亿元人民币可供使用。奉新的上市公司股票已全部质押或冻结。目前Dip Xin基金公布的优先债权人的投资高达35亿元人民币。

5月8日,光大发布公告,其子公司光大和上海电信起诉暴风城集团,索赔7.5亿元人民币。

这是所有风暴债务中最大和最致命的。 “MPS是一颗炸弹,如果爆炸它就会消失。”上述内部人士对36说。

易受攻击的收购

从一开始,这是一次不乐观的收购。 “当时,金融和投资反对派遭到强烈反对,而且仍然存在。”一位熟悉此事的人说36.

事实上,很多管理层人士在收购前都表示怀疑。据一位与会者称,“有些人认为金额太高而不能失去”,甚至高管们“坚决反对”,因为MPS是一家轻资产公司,核心资产就是人,一旦成为拥有个人关系的关键人物体育界离开这个岗位,“没有人没有版权”,没有经验和没有接触的国际体育产业风暴无法应对。

冯欣没有听取传言,但仍然大力推动收购。

事后证明他们是正确的。

MPS的版权似乎很丰富,但大多数都是通过个人关系赢得的,其中大多数将在2018年左右到期.MPS不能购买新的版权。体育版权圈是一个非常重要的“刷脸”圈圈。一群陌生的中国人无法进入。更重要的是,大公司并不软:IMG赢得了3.71亿英镑,赢得了2018 - 2021年意甲的全球转播权,而MPS没有资格进入这个市场。

此外,在两位创始人兑现后,他们留下了一团糟:2018年8月,意甲将MPS告上法庭,因为他们没有支付4440万美元的特许权使用费。此外,他们还欠德甲1000万美元和法国网球公开赛500万英镑。

在国际版权竞争中,公司往往未能获得回报。 MPS破产了。去年10月,它被英国高等法院宣告破产,50亿元被清除。

回顾过去,这是一次令人难以置信的收购。跨境收购最关键的方面是尽职调查,但在此次收购中,可以说它没有到位。虽然有中金,一家知名的美国律师事务所和四大律师事务所之一。但是,根据《亚洲另类投资》,MPS的现金流和业务存在“粉饰”。一些业内人士将此描述为中国首都跨境投资史上的“小学阶段”。

即使双方也未签署非常基本的不竞争协议,创始人AndréLadrigzani和Riccardo Silva仍然在体育界,Ladrizani仍然处于起火状态:他的新公司Eleven Sports在IMG赢得了比赛之后支付了费用。意甲播出权并赢得了意甲在英国和爱尔兰播出的权利。

根据公告,在此次交易中,风暴的股权减值为1.4亿,坏账减少为4800万。此外,丰鑫已承诺向谢信基金的首选合作伙伴提供超过1800万股暴风城集团股份。

MPS的股权并不热,而且已经变成黑色。暴风雨与光明之间的纠缠还远未结束。

复杂的资本状况

冯欣对资本游戏充满热情。

风暴上市四年后,前后提出三项私募融资计划,三次未获批准。在发行问题上经常出现亏损,风暴只能以工业基金的形式进行投资。

从2015年底开始,仅半年时间,风暴就已经参与了几个产业基金。其中有类似于Dip Xin Fund和小Boda的“债务”基金。这些资金为暴风城的新业务提供了“血液”。例如,公司成立了一个5亿元的基金“风峰新源”,并参与了风暴镜的B轮投资。它也有类似的风险,如冯欣。对于6.84亿元人民币的上海民生并购基金整体,最低收入保障(年收入的11%)。

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36氪根据风暴公告

一位知情人士表示,通过各种基金风暴筹集的资金数额约为80亿美元。

股权质押是丰鑫最重要的资本,也是风暴的重要资金来源。冯昕四年来承诺29次,最终获得95%以上的股份。 36氪很难核实丰鑫股权质押所获得资金的实际位置,但根据冯欣的说法,股权质押基金主要用于风暴的新业务发展。

可以证实,冯昕涉及的财务问题很复杂。四年来,风暴从天堂变为地狱。

在A股牛市的背景下,上市两个月后,风暴的市场价值飙升了十倍,10位亿万富翁,31位百万富翁和66位百万富翁一夜之间诞生。

在拥有这种核武器的自我认同之后。 Storm计划通过为一家电影公司,一家游戏公司和一家游戏出版公司付出巨大代价来迅速建立“DT娱乐”架子。后来是稻草人电影,谎言科技和甘浦科技。不幸的是,对于中国证监会的枪支,收购并没有被浪费。

错过了电影热潮,风暴已经赶上了体育。当它进入体育版权战时,它正在烧钱:乐视体育宣布它已获得以数亿美元在香港播放英超联赛的专有权。苏宁的PPTV也不甘示弱,花了2.5亿欧元在西甲签下独家独家媒体版权。风暴也想混合一只脚,但结果却是定时炸弹。

VR是冯欣乐观的方向。当然,最重要的原因仍然是Oculus收购带来的火热。然而,VR行业在2016年开始降温,而Storm Mirror再次成为“烈士”。即使拥有暴风集团的上市公司,其拥有近20%的股权,也造成了1.04亿的重大资产减值。

风暴翻转的唯一机会是互联网电视业务Storm TV。冯欣去年重新思考他应该尽早专注于电视。

然而,风暴带来了LeTV的亏本风格。根据风暴,2016年和2017年电视业务损失超过3亿,2018年前五个月的亏损达到1.2亿。

这也使电视融资变得困难。根据员工的辞职,华兴,汉能等市场上众所周知的FAs都做过这个案子,“但他们不能卖”。最后,依靠刘耀平自己的关系,已经为工业投资者带来了拯救领域。目前,暴风影视仍在融资,但进展并不顺利。

每次暴风雨跟随趋势,错误的选择是错误的发泄。曾经备受瞩目的“示范”现在在2018年只有2000万元的所有权。由于冯欣涉嫌犯罪,这家前A股明星公司将不会有任何光明的结局。当然,最终的付款仍然是大多数投资者。

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