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聆听智者的声音!直击巴菲特股东大会 6小时问答 15大看点揭晓

时间:2019-06-08 07:46 点击:
全球投资人一年一度的盛宴,一项投资界的朝圣之旅。在美东时间5月4日晚间,“股神”沃伦.巴菲特领导的伯克希尔.哈撒韦公司在美国中部小城奥马哈举行第54届股东周

全球投资人一年一度的盛宴,一项投资界的朝圣之旅。

在美东时间5月4日晚间,“股神”沃伦.巴菲特领导的伯克希尔.哈撒韦公司在美国中部小城奥马哈举行第54届股东周年大会。89岁的伯克希尔.哈撒韦公司首席执行官沃伦.巴菲特(Warren Buffett)和95岁的伯克希尔.哈撒韦公司副主席查理.芒格(Charlie Munger)再度双双坐在主席台上回答投资者提问。

在今年股东大会上,两位耄耋老人依然精神矍铄、童心不改,一边吃零食、喝可乐一边回答提问。据悉,现场投资者提问环节持续近六个小时,巴菲特和芒格对公司投资、接班人、中国市场、虚拟货币等热点问题均给予解答。

聆听智者的声音!直击巴菲特股东大会 6小时问答 15大看点揭晓

现场更有11岁的中国男孩提问巴菲特:人性差异如何帮助你更好地投资?巴菲特调侃说应该让比自己年纪更大的芒格来补充这个问题,他回应到自己可能不像以前一样敏捷的做事,但对人性行为的观察比30年前更为敏锐。芒格则以李光耀先生常提起的名句为例,强调真正找到行之有效方式的重要性。

以下是此次股东大会的精彩看点。

1.业绩:投资者应关注伯克希尔的运营收益

由于股票投资收益明显好于预期,伯克希尔一季度总利润216.6亿美元,远高于去年同期的净亏损11.4亿美元;A类股实现每股收益13209美元,去年同期为每股亏损692美元;B类股实现每股收益8.81美元,去年同期为净亏损0.46美元。同时去年四季度,伯克希尔净亏损253.9亿美元。

聆听智者的声音!直击巴菲特股东大会 6小时问答 15大看点揭晓

大会开始,巴菲特就对伯克希尔一季度盈利进行了解释。

巴菲特表示,2019年一季度跟2018年一季度差不多,去年一季度是九年来首度录得净亏损,主要由于新会计准则和要求将未实现利润或亏损计入净利润。

巴菲特更看重的是运营利润这个指标。今年一季度伯克希尔的营业利润为55.6亿美元,较去年同期的52.9亿美元同比增长5%,约合每股收益EPS为3215美元。

对于卡夫亨氏一季度财报尚未发布对伯克希尔的影响,巴菲特表示,伯克希尔已在卡夫亨氏上付出了太多代价。虽然伯克希尔是卡夫亨氏的最大单一股东,但一季度伯克希尔的业绩报告不包括卡夫亨氏带来的影响。审计师还未在卡夫亨氏的去年年报上签字,同时,卡夫亨氏也没有将今年一季度的财报提供给伯克希尔。

2.中国是个大市场,未来15年或会做更多大部署

回答如何看待中国金融业扩大开放的问题时,巴菲特表示,中国是个大市场,我们喜欢大市场。中美两国相处融洽很重要,在没有中国新的扩大开放政策时,我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。

巴菲特回避了英国退欧的相关问题。他表示,在那边有可能的交易进行。过去在欧洲做的交易太少,想要在那里做更多交易。不管退欧结果如何,希望在那边做成交易。

3.不会冒然投资科技公司,可以雇人来做

有人问伯克希尔是否应该多投资一点领先的科技平台公司?目前很多全球领先的公司都是科技公司,产生了很多有力平台,例如美国的亚马逊、谷歌、Facebook和亚马逊,以及中国的阿里巴巴和腾讯。这些企业都有宽广的护城河、强劲的品牌和有实力的企业家领导。

芒格称,他的答案是“也许吧”。巴菲特表示,我们喜欢护城河,喜欢占据市场主导地位的公司,如果科技公司确实能建立护城河的话,会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股,会雇佣投资经理来投资,因为他们更熟悉这一领域。

巴菲特称,伯克希尔的投资原则没有变化,有些公司已经丧失了护城河,有的公司未来会很有前景,我们会持续辨别这些公司,但也会待在自己的能力圈了。尽管这有时候会犯错误,是我和芒格不会冒然进入一个新领域,不会因为其他人认为这是个好主意而去做某件事。

4.很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓

巴菲特表示,很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓,但它股价太高了,希望更便宜一点能买到更多,支持苹果的股票回购计划,未来将回购1000亿美元股票,可以增加伯克希尔的持股价值。芒格补充道,他的家人最后一个放弃的东西才是苹果。

5.投资亚马逊不代表未来伯克希尔投资逻辑改变

巴菲特表示,上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收\/市场份额\/有形资产\/现金持有\/市场竞争等。他相信,两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。芒格补充称,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。因此他不介意投资亚马逊,之前他和巴菲特没有更好地识别并投资谷歌,已经很遗憾。

芒格表示,该公司投资于苹果公司所获得利润可能弥补错过其它科技巨头的影响。他对自己没有预测到亚马逊公司的崛起并没有不安,因为杰夫.贝索斯是一个“奇迹工作者。”但他觉得不购买谷歌的股票是一个很大的错误。芒格说,对于没买谷歌,“我们感到很惭愧。”(每日经济新闻)


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